※ 객관적인 정보와 이슈로 오늘을 확인하고 내일을 준비하기 위한 시황 정리 입니다.

 

▣ 시장 종합 - 강세 마감

 

 

 

  - 코스피(KOSPI)는 장중 2,260 을 하회하여 하락했지만 중국 증시 상승에 2,270을 돌파하여 +0.7% 강세 마감.

 

  - 코스닥(KOSDAQ)은 장중 800 을 하회하여 하락했지만 중국 증시 상승에 +1.9% 급등 마감

 

  - 외국인은 선물포함 5천4백억 매도, 기관은 6천7백 매수, 개인은 3천억 매도로 기관의 매수로 들어올린 장세

 

  - 차주 만기를 앞두고 외국인의 풋 95억 매수 및 총 누적 풋 옵션 -1억 이 눈에 띈다.

 

  - 환율은 1,120원을 상회하다가 장 종료시 1,116원으로 안정됨.

 

 

▣ 기술적 분석 - 하락 진행 중

 

  - 코스피는 지지선을 다 깨며 하락 중.

  - 금주 2,270~ 2,300 선을 사수 못하면 2,180 선이 다음 지지선

 

  - 전저점/ 전고점으로 본 지지/저항선을 보면 2,310 선을 이번 주 안에 탈환 못하면 다음은 2,180 선이다.

 

 

  - 피보나치 저항대에서도 2,270선을 깼었지만 간신히 지켜냈음. 이를 지키지 못하면 다음 선은 2,190 선이다.

 

 

 

▣ 대외 시황 및 이슈 분석 - 미/중 무역전쟁 발발

 

▷ 미 증시는 0.7% 이상 상승. 유럽을 상대로 한 자동차 관세 부과를 일시 유예하고로 하며 대 유럽 무역전쟁 우려 완화로 상승. 하지만 마지막까지 서프라이즈 없이 미/중 무역전쟁이 발발 ( 미/중 서로 350억달러 규모 항목에 25%의 초 고율 관세 부과 시작 )

 

▷ 중국 증시(중국종합, 항생, 홍콩H) 는 미/중 무역전쟁 발발에도 불구하고 0.5% 상승

 

 

 

▣ 정리

 

  지속적으로 말씀드렸던 것처럼 2018년 7월 6일 미/중 무역 관세 부과가 진행되었고 무역전쟁이 발발하였습니다. 예측은 하였지만 그래도 마지막에 극적인 화합과 타결을 바랬는데 그렇게 진행되지는 않았습니다. 대외적으로는 예상되었던 이벤트의 발발 및 미/유럽 무역전쟁 우려 완화로 전 세계가 상승을 하였지만 여전히 바닥의 징후라고는 볼 수 없고, 미국과 중국 사이에 끼어 있는 우리나라의 저런 큰 상승은 조금 억지스러워 보이기는 합니다.

 

  외국인은 오늘 하루만 우리나라 증시에서 5천4백억원 어치 현/선물을 매도하였고 95억원의 풋을 매수하였습니다. 오늘은 비록 기관이 더 강한 현/선물 매수세로 장을 지켜 냈지만, 이러한 매도세와 개인의 신용물량 출회가 계속된다면 기관도 지속적으로 자금을 투입하기는 어렵겠습니다.

 

  전 세계적인 반등과 증시 안정화를 위해서는 대외적인 호재 이벤트 (미국 금리 동결, 무역전쟁 관세 부과 취소) 가 필요한데 오히려 미국과 중국의 보복적인 추가 관세 부과, FOMC의 금리 인상 계획 회의록 발표 등 악재만이 지속적으로 닥쳐오고 있어 앞으로도 한 동안 어려운 장세가 이어질 것 같습니다. 실제로 미/중 무역전쟁의 여파가 올해를 넘어서 내년 까지도 지속될 수 있다는 전망이 나오는 등 아직 먹구름은 드리워져 있고 바닥이라고 확신하기는 매우 어려운 시황입니다.

 

  다음 주 있는 옵션 만기일 (7/12) 예상 손익 차트입니다. 

 

 

  외국인은 이번 '일주일 내내 풋을 매수'하여 하방 기대 수익을 지속적으로 증가시키고 있습니다.

  금융투자는 일주일 내내 지속적으로 콜을 매수하고 풋을 매도하여 마침내 KOSPI200 지수 271 이하에서는 손실을 보게 되는 외국인 vs. 금융투자의 구도를 만들어 냈습니다. 해당 KOSPI200 지수는 지금보다 약 -7.5% 아래의 값으로, KOSPI 지수로 환산하면 2,100 포인트 입니다. 물론 이렇게까지 시장이 폭락하지는 않을 것 같습니다.

 

  금융투자의 수익이 극대화 되는 KOSPI200 지수는 280선으로 현재(293) 보다 약 -4.5% 아래에 위치하며, KOSPI 지수로 환산하면 2,170 포인트 입니다. 해당 위치에서는 외국인도 수익이 양전환 되기 때문에 차주 중 해당 선(2,170 포인트)까지 지수를 밀어버릴 가능성은 충분히 존재합니다. 또한 이 선은 위의 기술적 분석에서 지속적으로 말씀드리던 하락시 다음 지지선(2,180)과도 닿아 있기에 하락의 가능성을 열어놓고 기다려 봐야 겠습니다.

 

 

  

  말씀 드린 것처럼 아직 하방으로 더 하락할 여지가 남아있고 바닥이 확인되지 않은 상황입니다. 기간 조정을 고려하면 8월 까지도 어려운 장을 겪어야 할 것으로 추정되며, 현금 비중을 50% 이상으로 가져가시고 가능하면 헷징 (KODEX 200 인버스 ETF 등) 이 필요한 시점이며, 아직 닥이 확인되지 않았기에 매수를 시작할 시점은 아닌 것으로 보입니다.

 

  감사합니다.  

 

 

 

 

 

 

 



 

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